有喜有忧，且喜大于忧。王良此前这样评价招商银行(行情600036,诊股)（600036.SH、3968.HK）上半年的经营情况。

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中报显示，今年上半年，招商银行实现营业收入1790.91亿元，同比增长6.13%；归属于该行股东的净利润为694.2亿元，同比增长13.52%，今年两个季度净利润增速维持在12%以上，但较2021年有所放缓。

长江商报注意到，作为零售之王，上半年资本市场波动下，招商银行财富管理业务也受到影响。上半年，招商银行财富管理手续费及佣金收入188.73亿元，同比减少8.13%。其中，代理基金收入34.74亿元，同比减少46.95%，这在一定程度上影响了全行上半年的业绩增速。

可喜的是，资管、托管、银行卡等其他非利息收入保持稳步增长，保障了该行非利息净收入的平稳运行。

但王良更为担忧的是，房地产客户风险上升以及疫情的持续冲击，招商银行的资产质量出现退步。截至今年6月末，招商银行不良贷款余额563.86亿元，较上年末增加55.24亿元，不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04个百分点。

其中，房地产业不良贷款112.08亿元，较上年末增加55.53亿元，增速约为98%，成为招商银行上半年不良贷款的主要增量部分，不良率则由上年末的1.41%提升至2.82%，也呈现翻倍式提升。

二季度净利息收益率环比回落

王良正式执掌招商银行后的首份中报释出。

中报显示，今年上半年，招商银行实现营业收入1790.91亿元，同比增长6.13%；归属于该行股东的净利润为694.2亿元，同比增长13.52%。

其中，前两个季度，招商银行分别实现净利润360.22亿元、333.98亿元，同比增长12.52%、14.63%，增速相较于2021年而言均明显放缓。2021年四个季度，该行净利润增速分别为15.18%、32.47%、21.07%、26.85%。

值得一提的是，稍早之前另一大股份行平安银行(行情000001,诊股)披露业绩，今年上半年，5万亿资产规模的平安银行实现营业收入和净利润分别为920.22亿元、220.88亿元，同比增长8.67%、25.62%。从增速上来看，总资产超过9.72万亿元的招商银行在上半年的业绩增速，约为平安银行的一半。

细分而言，今年上半年，招商银行实现净利息收入1076.92亿元，同比增长8.41%。生息资产年化平均收益率3.92%，同比下降7个基点；净利差2.33%，同比下降8个基点；净利息收益率2.44%，同比下降5个基点。

其中，第二季度，招商银行净利息收益率2.37%，较一季度环比下降14个基点。此前，招商银行这一指标连续三个季度环比提升。

造成招商银行净息差压力明显加大的原因，则包括疫情冲击下的居民消费意愿疲弱，融资需求不足叠加LPR多次下调，以及负债端企业结算等对公活期存款增长受限，居民投资向定期储蓄转化，活期占比有所下降等。

长江商报记者还注意到，上半年资本市场的波动，使得招商银行财富管理收入增长承压，这也是制约该行上半年业绩增速的重要原因。今年上半年，招商银行实现非利息净收入713.99亿元，同比增长2.87%，在营业收入中占比39.87%，同比下降1.26个百分点。

作为零售之王，上半年招商银行财富管理手续费及佣金收入188.73亿元，同比减少8.13%。其中，代理基金收入34.74亿元，同比减少46.95%，主要由于市场波动下客户权益类产品配置降低。同期，该行主动调整业务方向，代理信托计划收入22.87亿元，同比下降49.49%。

无独有偶，今年上半年，平安银行的财务管理手续费收入为36.89亿元，同比减少17%，主要因该行主动压降非标类产品规模及证券市场波动导致的基金销量下滑。

不过，可喜的是，上半年招商银行资产管理、托管、银行卡、结算与清算等业务手续费及佣金均实现稳步增长，保障了该行非利息净收入的平稳运行。

房地产客户风险暴露全行不良提升

“忧”的部分还体现在招商银行的资产质量变化上。

截至今年6月末，招商银行资产总额9.72万亿元，较上年末增长5.15%，其中贷款和垫款总额5.93万亿元，较上年末增长6.49%，占资产总额的比例提升至61%。

在当前的市场环境下，招商银行进一步从严认定资产分类，充分暴露风险。截至今年6月末，招商银行不良贷款余额563.86亿元，较上年末增加55.24亿元，不良贷款率0.95%，较上年末上升0.04个百分点；关注贷款余额597.84亿元，较上年末增加131.75亿元，关注贷款率1.01%，较上年末上升0.17个百分点。

对于不良率提升，招商银行称主要是受房地产客户风险上升及局部地区疫情对零售贷款业务的影响。

长江商报记者注意到，对公业务方面，截至今年6月末，招商银行公司不良贷款311.75亿元，较上年末增加44.43亿元，公司贷款不良率1.35%，较上年末增长0.11个百分点。

其中，房地产业不良贷款112.08亿元，较上年末增加55.53亿元，增速约为98%，成为招商银行上半年不良贷款的主要增量部分，不良率则由上年末的1.41%提升至2.82%，也呈现翻倍式提升。

招商银行同时披露，截至报告期末，该行房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计4937.12亿元，较上年末下降3.48%，理财资金出资、委托贷款、合作机构主动管理的代销信托、主承销债务融资工具等不承担信用风险的业务余额合计3163.81亿元，较上年末下降23.22%。

与对公贷款相比，招商银行的零售贷款质量较为稳定。截至6月末，招商银行零售不良贷款252.11亿元，较上年末增加10.81亿元，不良率0.82%，较上年末增加0.01个百分点。

而为了提升风险抵补能力，截至报告期末，招商银行贷款损失准备余额2486.41亿元，较上年末增加94.56亿元；拨备覆盖率473.42%，较上年末下降17.24个百分点。

资本充足率方面，截至报告期末，招商银行高级法下核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为12.32%、14.46%和16.80%，较上年末分别下降0.34、0.48和0.68个百分点。

二级市场上，被视为“银茅”的招商银行今年以来股价也表现欠佳。截至8月19日收盘，招商银行报33.85元/股，今年累计下跌30%，并较去年6月末的高点58.92元/股下跌43%。目前，招商银行A股总市值8537亿元，年内已蒸发3659亿元。